可转换证券的价值

由于可转换证券既有债券或优先股的特征，又有转化成普通股的潜在可能，所以在不同的条件下具有不同的价值，主要有理论价值或称投资价值、转换价值及市场价格。

可转换证券的理论价值

可转换证券的理论价值又称投资价值，这一价值相当于将未来一系列债息或股息收入加上面值用一定市场利率折成的现值。
理论价值=股票价格′（1+股票价格的预期增长率）年限′转换率

可转换证券的转换价值
转换价值等于每股普通股的市价乘以转换率。

可转换证券的市场价格
当市场价格与理论价值相同时，称为转换平价；如果市场价格高于理论价值，称为转换升水；市场价格低于理论价值，称为转换贴水。

股票的价格

股票的理论价格

股票价格= 预期股息/市场利率

股票价格的形式机制
影响股票价格的因素主要有以下几类：
1．公司经营状况。如：公司的盈利、公司的派息政策、公司资产净值等。其它诸如公司营业额的大小、主要原材料价格的变化、公司增资或减资、公司改组或合并、主要经营者更替、股票分割、发生不可预测的灾害等都会影响股票价格变化。
2．宏观经济因素。宏观经济发展水平和状况是股票市场的背景和外部环境，也是影响股票价格的重要因素。影响股票价格的宏观经济因素主要有：

（1）经济增长和经济周期；

（2）经济政策；

（3）重要的经济参数。

3．政治因素。政治因素往往是导致股票价格暴涨暴跌的原因。

4．投机因素。人为的过度投机是引发股票价格暴涨暴跌的重要因素之一。

除此以外，投资者的心理因素、证券主管部门规定的涨跌停板制度等都会对股票价格变动带来一定影响。

投资者根据对影响股票价格潜在因素的分析形成心理价位，报出要价和出价。当需求大于供应时，股票价格上升，当供应大于需求时，股票价格下降，证券交易所作为市场的组织者按照"价格优先、时间优先"原则撮合成交并产生出成交价格。这就是股票价格的形成机制。

股票的价值和价格

1. 票面价值。又称面值，即在股票票面上标明的金额。

2. 帐面价值。又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。

3. 清算价值。是公司清算时每个股份所代表的实际价值。

4. 内在价值。即理论价值，也即股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场收益率。

5. 市场价格。一般是指二级市场上买卖股票的价格。股票的市场价格由供求关系决定并受多种因素影响，经常起伏变化。

债券的价格

债券的理论价格
债券的理论价格由三个主要变量决定：债券的期值，可根据票面金额、票面利率和期限计算；债券的待偿期限，从债券发行日或交易日至债券到期日止；市场收益率或称市场利率，应该是与该种债券风险相同的其他金融资产的市场利率。

债券价格的形成机制

影响债券价格的主要因素有：
1．市场利率

债券的交易价格与市场利率呈反方向变动，若市场利率上升，债券价格下降；反之，市场利率下降，债券价格上升。
2．债券市场的供求关系

当债券市场的供给大于需求时，债券价格下降；反之，则债券价格上涨。
3．社会经济发展状况

在经济快速发展阶段，债券价格下降。在经济衰退阶段，债券价格上升。

4．财政收支状况

财政资金紧张并出现赤字，债券价格下跌；反之，财政资金宽松，会推动债券价格上升。

5．货币政策

中央银行实施紧缩的货币政策，债券价格下降；反之，中央银行实行宽松的货币政策，债券价格上升。

6． 通货膨胀

当通货膨胀严重，政府又没有相应的补贴措施时，对票面利率固定的债券需求减少，债券价格下跌。但如果政府对某些债券给予保值贴补，则这类债券可以在一定程度上减轻通货膨胀风险，对他们的需求增加，价格也相应上升或稳定。

7． 国际间利差和汇率的影响

当本国货币升值时，国外资金会流入本国市场，会增加对本币债券的需求；当本国货币贬值时，国内资金又会转移至国外而减少对本币债券的投资。

总之，债券的市场价格也是以其未来收益的现值为基础，受一系列因素的影响，并由市场供求关系决定的。