虽然周末央行出台的调控组合拳对市场的心理形成了一定的冲击，但如我们上周五所预期的那样，昨天上证指数大幅低开至3900点附近后就快速回到4000点上方，并且随着市场心态的稳定，场外资金重新进场回补，直至下午在股指创出新高后才出现横盘震荡。

　　而在指数站稳4000点的刺激下，盘中热点板块全面活跃，煤炭能源、水务、交通运输等公用事业股受到市场追捧，而消费类的食品饮料、商业百货、建材家具等也有很好的表现，再加上网络传媒、电子信息以及一些题材概念股的拉升，市场整体表现十分强劲，板块轮涨的格局清晰可见。

　　值得注意的是，由于宏观调控措施对银行等大盘权重股形成了一定负面影响，昨天权重股多数表现不甚理想，继续维持了5月中旬以来的整理走势，对指数的压制作用比较明显。不过，其总体表现还算稳定，多数权重股在阶段性技术支撑位附近止跌，并且已经开始有逐步展开回升的迹象，说明这部分品种短期受利空影响所出现的调整，目前仍属于二次回探的性质，在消化利空后仍有震荡回升的能力。

　　对此，我们认为，大盘权重股经过前阶段的蓄势整理后，反而有机会成为未来稳定市场和推动股指向上的重要力量，特别是市场在创新高的过程中更需要大盘权重股的支持。只要权重股稳定住指数，市场就有能力继续保持活跃的状态，如我们自五月初以来反复重点指出的军工和蓝筹板块，在近期市场的震荡过程中反而走出连续的攀升行情，昨天军工板块更是出现整体性的爆发，傲立在两市涨幅榜前列。

　　而目前蓝筹和军工板块的上涨还只是新多热点的开始而已，在本月下旬的行情中，如3G、节能环保以及一些成长性良好、调整蓄势充分的中小板个股也都存在一定的市场机会，投资者现在仍可对这些5月份的热点做重点关注，盘中一旦出现震荡回调则是买入潜力股的良机。

　　技术上，昨天的上证指数完全符合我们在上周五的文章最后所指出的“预计下周初市场在经过短暂震荡后，将有机会突破新高并强势上行”的判断。而在经过昨日的再次回探后，目前大盘已有效站稳4000点，成交量也出现温和放大，预计伴随着5日和10日均线的黏合向上，短期市场依然维持着强势运行特征。

　　综上所述，我们认为，上证指数在4000点一带的反复震荡基本结束，市场有望再次展开一波震荡走高的上攻行情。