二月大盘处于两难境地：一方面市场充裕的流动性有进一步推高的动力；另一方面整体偏高的估值以及管理层调控市场的预期导致投资者信心不足。整体而言，我们对2月行情持相对谨慎态度，短期看缺乏趋势性做多的动力，上行压力较大，市场可能以宽幅震荡走势消化政策面以及估值的负面压力，震荡幅度大于1月，板块的结构性调整将更为剧烈，但在2500-2600点附近应有较强支撑。
　　仅从估值看，市场尚未出现全面泡沫化，2007年估值水平仍有推升空间，但基本面利好预期难以跟上市场估值水平的快速上升，市场需要阶段性修正和来自于企业盈利数据的刺激。
　　从资金面看，一季度末或二季度进一步出台紧缩性货币政策的可能性很大，但1－2次的加息以及进一步上调存款准备金等紧缩货币措施无法从根本上改变流动性充裕的局面，市场的赚钱效应以及政策调控的力度可能会对短期资金流向及流速产生重要影响，密切关注外力是否会打破资金循环的平衡。
　　建议锁定收益，减持短期涨幅大、估值缺乏优势的个股；如果大盘大幅震荡至箱体下限，则可增加仓位，选择有一定安全边际的公司，并可逢低增持2007年基本面良好的高成长性股票。 
 

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