周二市场受到消息面冲击,走势明显偏弱，股指下探至千七附近有所企稳。而盘中个股却呈现了明显的两极分化态势。一方面，以三联商社、太极实业为代表的未股改股和以G贵航、G高鸿为代表的部分题材股继续强势；而以中国银行、G宝钢为代表的大盘蓝筹股却萎靡不振，和题材股的大行其道形成了明显反差。“大象股”的集体走弱耐人寻味。

 　由于前期市场预期以沪深300指数为标的的股指期货产品将在年底或明年初推出，沪深300指数成份股出现了少见的异动走势。同时，在融资融券等创新业务即将开始实施的背景下，大盘蓝筹股的稀缺性价值，越来越受到投资者重视。

　　但需要注意的是，大盘蓝筹股近期受到投资者热捧，其业绩故事不再是主角，这次讲的是金融创新的新故事，即股指期货和融资融券推出带来的筹码稀缺性才是最主要原因。

　　不过，市场的趋势性走势并不会因为股指期货或融资融券而发生改变，影响市场波动的根本还是总体经济因素。所以对A股市场来说，决定行情的长期因素———经济增长率、汇率、利率和企业利润增长率等将继续主导市场。从这个角度理解，大盘蓝筹股经过短暂的喧嚣后出现回落也就在情理之中了。

　　众所周知，在相当长的一段时间内，“二八现象”、“一九现象”成为市场主要特征。典型的如03年开始的中海发展、中国联通，再到后来的“五朵金花”，可以看出，大盘蓝筹股一度成为市场的灵魂。无论充当行情的导火索或作为行情的主要载体，大盘蓝筹股的号召力是毋庸置疑的。

　　然而时过境迁，自中国证券市场进入股改阶段一年之后，未股改个股反倒成为了稀缺资源。值得关注的是，股改进入攻坚阶段后，股改“寻宝游戏”的核心将不再是对价送股的多寡，而是股改过程中是否具有重组预期方案。也因为此，未股改的ST股、绩差股逐渐成为各路热钱竞相参与的对象。近期不少ST股形成了典型的上升通道，*ST实达、*ST天颐、*ST天发等均是如此，*ST磁卡更是持续涨停，北京化二、武汉石油等有可能卖壳的个股也成为资金追捧的对象。在赚钱效应的刺激下，部分短线资金从大盘蓝筹股中抽离也造成了这些“大象股”的相对弱势。

　　随着市场投资理念的革命性变迁和股票定价机制的重大变化，以内在价值和成长性来定价、以行业背景行业地位定价的新模式已经形成。而随着越来越多大盘蓝筹股登陆A股市场，它们之间必然会形成明显的制约格局，其走势变化将逐步以估值高低决定，而非原先的齐涨齐跌。

　　另外，由于近期国家明确将抑制固定资产投资过快增长、加强房地产市场调控，这也成为未来经济工作的重要任务，机构投资者对市场的分歧也因此进一步加大。再加上诸如G招行、G宝钢等指标股由于行业属性的不同而导致运行周期的不同步，其后期面临一定分化也是在所难免的。