编者：周三大盘大跌281点后，周四沪市小幅反抽，然而，周五大盘反弹遇阻，再度下跌。大盘月末短短3个交易日的上下震荡，几乎接近5月份整个月的最大震荡幅度。那么，下周大盘将何去何从呢？对此，专业人士的观点分歧较大。

 　○死多派

　　暴跌之后 可能暴涨

　　昨日大盘拉升力度有限，最终还是大跌一百多点，市场恐慌心态导致的深度调整还在继续中，但华西证券分析师认为，这种情况不会持续太久。

　　基本因素

　　牛市大背景没改变

　　投资者需把握牛市大趋势，首先，流动性过剩格局较长时间内难以改变；其次，本轮牛市的基础是中国国力的全面提升，核心因素是人口红利、和谐社会、城市化、消费升级、科学发展、产业升级等因素，这些因素在未来数年将继续推动中国经济稳定健康增长，这是A股内生式增长的源泉，2008年奥运会也将加快中国经济的发展；第三，股改之后，随着股权激励的影响，A股上市公司的内生性增长显著，上市公司的整体盈利上升的拐点出现，同时，资产注入引发的外生性增长也会在未来几年持续进行。因此，此次牛市行情的基础并没有改变，暂时的调整只是清除了一些短线投机者。

　　资金因素

　　入市抄底资金充足

　　由于今年中小投资者蜂拥进入股市，造成个股大幅涨升，管理层出手调控，对于市场未来的稳定健康发展有积极的影响，投资者不应该误读该信息，将其理解为行情逆转的信号。虽然这次调整吓跑了很多中短线投机者，但将迎来更多长期投资者，如QFII、社保基金、开放式基金等，预计下周在入市抄底资金的推动下，不排除暴跌之后暴涨的可能性。下周一股指在30日均线附近会得到一定支撑，反弹也是可期的。(记者 )

　　○主跌派

　　下周 大盘将继续震荡下跌

　　怀新投资分析师认为，下周大盘还将弱市震荡，继续下跌。

　　心理因素

　　投资者走为上计

　　从消息面看，财政部半夜闪电推出印花税给投资者暗示了这么一条信息，股市不能再涨了，因此大家担心如果股市再涨，管理层会不会又来改变规则，走为上计，所以许多私募、散户都准备撤退或暂时按兵不动，以私募基金和散户为主要投资者的中小盘股近两日不但没有随着大盘的反弹而回稳，反而纷纷跌停。

　　盘面分析

　　指标股放弃护盘

　　周四、周五出现反弹的都是指标股，连中石化都能涨停，显然是正规军在发力，尽管有人把这看成是管理层既不希望股市暴涨，也不希望股市暴跌的表示，但是，为什么周三大盘暴跌时，这些指标股不挺身而出呢？况且，周五下半场，指标股也放弃了护盘，导致股指反弹遇阻，又跌了100余点。这说明，后市大盘还有下跌的空间。

　　主力意图

　　借机疯狂打压吸货

　　前期股市也发生过几次暴跌，但很快就强劲反弹，这让投资者形成一种错觉，认为暴跌没什么，都是主力在洗盘，加入股市的人就更疯狂，越跌越买。所以主力这次要反其道而行之，通过下跌—反抽—再下跌—再反抽的循环，将指数慢慢打到一个自己满意的合理位置，将其中的投资者折腾出来。周四和周五赶着进场的投资者不但没能复制以前的赚钱经历，反而悉数被套，这就是一个例子。

　　大盘涨到现在，很多投资者都是两三倍的利润，如果感觉到大盘前景不好了，就会赶快走人，毕竟能够承受连续两三个跌停的投资者还是很少的，这样许多投资者就会赶快割肉出来，机构正好捡到了宝贵的筹码。

　　炒股炒的是什么，炒信心，如果没有了信心，任凭一只股票基本面再好，市盈率再低，成长性再高，大家都会不计成本地抛售，这在过去几年的熊市尤其是2005年股改刚刚开始的时候表现得特别明显。很多人都是在跌破千点时含泪走人。同样，也是因为投资者对中国未来资本市场的信心，股指才一路高涨，上了4000点。主力深谙其中之道，因此，为了获取宝贵的筹码，主力还可能继续打压指数，不将散户的信心击溃，不拿到他们认为足够的筹码，其打压决不会停止。

　　由此，怀新投资分析师认为，6月的大盘，很大程度上会收阳线。然而，6月开始的第一周，仍可能是黎明前的黑暗，或者说，是乌云密布的一周。
　　○休整派

　　有望在4000点上下反复震荡

　　博星投资分析师认为，后市股指在4000点平台附近反复震荡的可能性较大。

　　技术因素

　　股指步入阶段性休整期

　　就目前市况而言，管理层已经连续出台多项措施来降温股指，但收效甚微，而此次印花税上调时机和幅度都远远超过市场预期，同时由于印花税上调直接增加交易者投资成本，特别是抑制短线游资交易作用明显，对市场心理打击较大。大盘连续暴跌，技术形态已走坏，后市仍将反复震荡寻底。不过，大盘在连续急跌之后，盘中做空动能已得到明显的释放，短线继续大跌的可能性较小。随着多头力量的不断聚集，短线大盘快速下跌后震荡蓄势的可能性大，股指整体上已步入阶段性休整期。由此可见，股指在4000点平台附近可能反复震荡。

　　后市操作

　　关注基金重仓蓝筹股

　　从市场热点的转换来看，题材股已经全面降温，属于概念性炒作的题材股仍可能继续震荡走低；相反，有基本面支撑的业绩成长蓝筹在经过适当整理后仍值得中线关注，产品涨价题材将成为挖掘成长蓝筹的一条重要线索。因此，分析师建议，投资者要逐步转变前期对于题材股乐此不疲的态度，逐步从一些缺乏实质性题材支撑的所谓重组股中退出。近期以来随着国内物价走高、工业品出厂价格指数连续上涨，受产品涨价因素推动的一些传统行业景气度正在明显提升，此类基金重仓蓝筹股不妨适当关注。