四千点不是顶

 　　四千点上下，估值与泡沫的论战再次打响，周末央行宣布同时对利率和存款准备金率进行调整。对曾经历经大起大落，对5年熊市有着深刻记忆的中国股民神经格外紧张，是保存胜利成果，还是再接再厉，投资者来到选择的十字路口。

　　三个平台期特点

　　大多数投资者认为，2005年以来的行情有三个整理平台，分别是：2005年8月中旬到12月底在1150点附近整理；2006年5月中旬到8月初在1500点-1750点整理；今年年初到三月中旬以2550点-3050点。

　　从统计分析结果看，每次领涨都各具特色。从个股上涨痕迹可以看到，行情初期，有限的资金选择在已确立苏宁电器成功盈利模式的中小板中寻找机会，突破确认后，稀缺和提价体现大国崛起的意识，继而机构投资者以价值蓝筹成为市场主流，3000点进入估值之争后，机构投资者趋于谨慎，而个人投资者财富意识被唤醒，个股进入加速上升。

　　股指正在运行第四个通道

　　从波浪理论看，以上三个平台期实际是一个五浪走势和四个运行通道。2005年底到2006年8月，走出复杂5浪推升的1浪和2浪，其后到2007年初的3浪则走势简洁，运行至今的5浪相对复杂一些。1浪涨幅70%，三浪涨幅近1倍。从技术理论讲，5浪如果与1浪或三浪等长，则空间可达到4590点-5211点，从5浪各波长比例关系看，延长5浪的理论最高涨幅可达到5450点-5936点。

　　自998点以来，市场历经突破四个完整的运行通道，即一个下跌通道和三个上升通道，各通道环环相和。2005年12月对下跌通道的突破确认一轮牛市形成，随后三个上升通道斜率依次加大，2006年4月-5月，第一个上升通道突破进入第二个上升通道，下半年第二个通道突破进入第三个。今年五一节后，第三个通道再次突破，如果可以将前几个通道的运行轨迹进行延伸，股指正在运行的第四个通道中轨处，量度升幅可达到4600点。