市场方面：我们估计，促使前期A股调整的因素还在发挥作用。1，宏观调控对投资者心理的影响大于对实际经济的影响；2，融资进程和规模超过短期资金入场速度；3，A股与国际各主要股市的估值差距越来越大，以基金为主的部分投资者开始担心A股是不是有些"贵"了。

　　如果不考虑指数失真，市场下半年很难重复上半年加速大幅上涨的情况。1，从中工、大同的表现来看，申购新股的收益率相当可观，大多数场外资金和部分场内资金，选择新股申购作为下半年的重要策略之一。新股申购分流资金，大规模资金直接入场二级市场的意愿不是非常强烈；2，正如我们强调的那样，业绩将取代资金成为A股继续上涨的动力。投资者需要逐步等待，经济强劲增长和制度变革推动A股公司业绩上涨。中报业绩成为很重要的一个判断指标；3，大幅上涨之后的A股，股价对许多投资主题和业绩持续增长预期都有所体现，估值吸引力不再非常明显。
　　"谨慎的乐观"。我们的基调是乐观的，看牛市。详细的原因，我们已经在中期策略报告进行了充分的表达。1，强劲的经济增长，良好的制度变革，可能推动A股公司业绩跳跃性增长；2，下半年A股整体资产资金供求平衡；3，暂停了1年的新股重新启动，引发了部分投资者非理性地疯狂追捧。让新股收益率显得非常惊人。随着新股发行逐渐密集，收益率不可避免将回落。而且，二级市场良好态势，是新股能够取得良好收益的前提。4，资金泛滥、人民币升值，这两个有利于市场外围环境，没有任何变化。
　　行业选择上，投资者最喜欢那些估值和业绩能够同时上涨的公司。一方面，业绩增长推动股价上涨；另一方面，市场对行业的估值定位不断提高，推动股价上涨。业绩和估值，同时上升，股价自然加倍上扬。由此判断，"消费、服务"主题下的金融、零售、餐饮旅游、食品饮料、医药消费、通信传媒和"先进制造"主题下的专用设备、通用设备、电气、通讯设备、电子信息，仍然是市场最青睐的行业。